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Tiempo de cosecha: Wal-Mart de Mexico se alista para recoger los beneficios de sus politicas conservadoras.

Movimientos tempranos para tomar el control del tablero y salvaguardar al rey son tacticas que amplian la posibilidad de un jaque mate. Y esta vez Wal-Mart de Mexico parece ser un verdadero campeon del ajedrez. Con una nula exposicion a instrumentos derivados como alfil, una prudente politica financiera como reina, y un rey con una buena liquidez, la compania minorista esta mejor posicionada que sus competidores para hacer frente a la crisis. Y podra ganar incluso por encima de lo que puede hacerlo el sector.

Sus competidores mas cercanos, que durante los ultimos anos tomaron deuda para expandirse ante un negocio que parecia creciente, hoy enfrentan altos tipos de interes y, en el medio del tablero, se encuentran con los golpeados bolsillos de los mexicanos ante un escenario inflacionario.

Soriana, la segunda mayor cadena de autoservicio de Mexico, esta absorbiendo la compra que hizo el ano pasado de la cadena detallista Gigante por US$ 1.350 millones. "Tenemos que destinar una cantidad mayor a la originalmente planeada al pago de intereses", explica Rodrigo Benet, gerente de Relacion con Inversionistas de Soriana. "Las condiciones economicas a nivel mundial y la baja liquidez en los mercados de deuda han provocado que los niveles de tasas de financiamiento hayan aumentado considerablemente en los ultimos meses".

Por su parte, Comercial Mexicana, la tercera mayor detallista del pais, esta en severas dificultades. El holding al que pertenece, Controladora Comercial Mexicana (Comerci), se encontraba al cierre de esta edicion en espera de que fuera admitida su solicitud de concurso mercantil para negociar pasivos por alrededor de US$ 2.200 millones. Todo como consecuencia de una sobreexposicion a instrumentos derivados que tomo por sorpresa a la compania en septiembre, cuando el peso mexicano se deprecio.

Algunos acreedores ya se han movilizado. El banco BBVA Bancomer, por ejemplo, embargo algunos de los bienes de Comerci en respuesta a una deuda de US$ 100 millones. Otros acreedores han demandado a la empresa en Estados Unidos. Aunque Comercial Mexicana ha estado activa en promociones para incentivar el consumo, sus problemas coyunturales la rezagaran del resto de sus competidores.

Wal-Mart de Mexico, la mayor cadena de supermercados del pais, no ha desaprovechado la oportunidad para atacar por todos los flancos. Aunque Soriana tiene ventajas frente a Comerci, el minorista estadounidense tiene un futuro envidiable, dicen los analistas, gracias a los frutos que ha cosechado con sus agresivas estrategias. "Esto le permitira ganar participacion de mercado", dice Francisco Suarez Savin, director de analisis y estrategias de la casa de bolsa Actinver. "Esta en posibilidades de incrementar su piso de ventas en cerca del 11% para 2009, recomprar acciones, y otorgar a sus accionistas un retorno del dividendo de poco menos del 2%".

Incluso ve la inevitable baja del consumo como el momento perfecto para reforzar de su tradicional campana de "Precios bajos todos los dias". "Vemos esta coyuntura como un llamado para hacer lo que sabemos hacer mejor, generar ahorro", dice Antonio Ocaranza, director de Comunicacion Corporativa de Wal-Mart de Mexico.

Y aunque la compania opera cuatro diferentes formatos de supermercados en el pais, el mayor esfuerzo se centrara en Bodega Aurrera, que esta dirigido al segmento bajo. "Es un formato con una gran vocacion hacia las familias con mayor necesidad de ahorro", dice Ocaranza. Hasta noviembre la empresa habia abierto 100 nuevas Bodegas Aurrera en todo el pais.

"Wal-Mart seguira adaptando su portafolio para atacar un segmento del mercado mas bajo y a un consumidor mas cauto", dice Suarez, de Actinver. "Esa estrategia atenua los efectos en materia de menor poder adquisitivo, asi como el deterioro en la confianza del consumidor ante el menoscabo de las condiciones economicas y la mayor incertidumbre para 2009", dice.

Como reloj

La empresa tampoco se ha olvidado de la eficiencia. Ha fortalecido su relacion con proveedores y ha eliminado intermediarios. "Hemos visto una estrategia mas activa y la oferta de esquemas alternativos que claramente atacan a Comerci, sacando provecho de la situacion que esta enfrenta", explica Suarez. Este ano la empresa creara unos 16.000 empleos formales, mucho menos de los 21.000 que habia previsto en febrero pasado, y 15.000 puestos de trabajo temporales para la epoca navidena.

Wal-Mart de Mexico respondio inmediatamente a la baja del 0,7% que registraron sus ventas a unidades iguales (aquellas que tienen mas de un ano en operacion) en septiembre con respecto al mismo periodo del ano anterior. "Desarrollamos una campana de comunicacion muy atractiva y agresiva diciendole a la gente que somos una fuente de buenas noticias para su familia", dice Ocaranza.

Ademas de sus conocidas estrategias de descuentos y meses sin intereses, la compania congelo los precios de 108 productos estrategicos de su marca propia hasta el 31 de diciembre y lanzo bonificaciones en compras hechas durante la temporada navidena, entre otros. "Son precios y productos que generan una gran expectativa y un trafico adicional a nuestras tiendas", dice Ocaranza.

El incremento en el trafico compensa las caidas en el valor del ticket promedio por cliente que se habia observado en los pasados trimestres. Hasta noviembre, el ticket promedio de Wal-Mart de Mexico tuvo un ligero aumento del 1% comparado con el 2,1% de 2007. La fuerte campana le redituo a la empresa y, pese al dificil entorno economico, las ventas a unidades iguales en noviembre crecieron 5,6% con respecto al mismo periodo de 2007.

Las noticias sobre su plan de inversiones para 2009 solo se conoceran en febrero proximo. "El compromiso que tenemos es de largo plazo con el pais y las coyunturas no son algo que lo afecte", dice Ocaranza. Para ello la filial mexicana del gigante estadounidense invertira, como siempre, solo las utilidades de Wal-Mart de Mexico. Entre 2003 y 2007 el monto de las utilidades invertidas fue de US$ 3.877 millones.

Aunque los analistas esperan que las ventas del sector crezcan solo 2% en 2009, Wal-Mart de Mexico y tambien Soriana avanzaran por encima del resto del mercado. La segunda debera seguir integrando las operaciones adquiridas e ir reduciendo lo que se concibe como endeudamiento manejable- --al cierre del tercer trimestre reporto que 29% de su deuda era a corto plazo--. "Esperamos que ambas cadenas ganen participacion de mercado, es decir, que experimenten crecimientos mayores respecto de la industria en su conjunto", dice Suarez, de Actinver. Pero el rey del tablero seguira siendo Wal-Mart.

Walmex podria elevar sus ventas un 11% en 2009.

Marisol Rueda. Ciudad de Mexico
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Author:Rueda, Marisol
Publication:America Economia News Service (Spanish)
Date:Dec 26, 2008
Words:1154
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