Printer Friendly

Los desafios de crecimiento de la sociedad chilena.

Estimular la inversion privada, impulsar la publica y crear nuevas industrias constituyen acciones basicas para hacer de la nuestra una economia mas diversificada y con mayor equidad.

Cualquiera sea la estrategia que se adopte, solo se avanzara con un esfuerzo de inversion nacional mucho mas potente y sostenido que el actual y que el que puede generar el ciclo de precios de los commodities.

[ILUSTRACION OMITIR]

Desde mediados de 2013 una parte importante del debate publico nacional se ha centrado en el estancamiento relativo de la economia chilena. Parece existir consenso transversal en que crecer a tasas por debajo del 2% anual no es suficiente para satisfacer las aspiraciones de elevar el nivel de ingreso nacional, mejorar la equidad y convertirnos en pais desarrollado. Los crecientes niveles de desempleo a partir de marzo de este ano han dado una cierta urgencia a este debate.

Este articulo se concentra en ciertas regularidades macro-economicas, empiricas y practicas que es necesario mantener a la vista en el esfuerzo de relanzar el crecimiento acelerado y sostenible de la economia nacional.

LA "PRODUCTIVIDAD" Y LA IMPORTANCIA DE LO QUE MEDIMOS

En estos primeros meses del ano se ha discutido arduamente sobre la productividad. De hecho, se han presentado varias propuestas para elevarla. Hay algunas formuladas desde el sector privado (CPC), de comisiones presidenciales (la Comision Ramos) y, mas recientemente, las del propio Gobierno, que ha designado el ano 2016 como el "de la productividad".

[ILUSTRACION OMITIR]

Curiosamente ninguno de los documentos presentados publicamente senala que el concepto de "productividad"--en realidad, "productividad total de factores" (PTF)--en el que se ha concentrado la atencion, es dificil de medir empiricamente y que lo que se ha medido en Chile y otras partes del mundo, suponiendo que esta bien medido, admite multiples interpretaciones. Muchos de los academicos que han trabajado sobre el tema de la "contabilidad del crecimiento" han desarrollado sofisticados modelos econometricos para tratar descubrir que esconde la PTF (1).

A pesar de todos esos esfuerzos, el nombre mas realista que se le ha dado a la PTF es el de "residuo de Solow" (2). Esto se debe a que, despues de cuantificar el aumento en el volumen y calidad de los insumos medibles (trabajo y capital), quedaba un residuo estadistico que hay que explicar, que se ha designado con el nombre de PTF, aunque su explicacion no es obvia.

En las palabras de Angus Maddison, uno de los mas grandes investigadores de la historia del crecimiento economico mundial, la contabilidad del crecimiento "trata de las causas 'proximas' antes que de las causas 'ultimas' y registra los hechos sobre los componentes del crecimiento; no explica los elementos de politica o las circunstancias nacionales o internacionales que los subyacen, pero identifica que elementos necesitan una explicacion posterior" (3).

Como la explicacion no es obvia y a pesar de los cientos de estudios sobre la materia no hay acuerdo sobre lo que explica la PTF, en la practica cada investigador y muchos proponentes de politicas publicas le imputan sus particulares preferencias y prejuicios (en el sentido estricto de la palabra), buscando medirlas cuantitativamente. Una de ellas, escrita en la decada de los noventa por Roberto Zahler y Esteban Jadresic, senalaba que el aumento de la PTF en Chile a comienzos de esos anos se debia al regreso a la democracia y al efecto positivo que eso tuvo sobre la produccion nacional. Si bien la hipotesis es plausible, pueden existir muchas otras que cuantitativamente puedan ser validadas. Basta con construir variables que se muevan en la misma direccion que el resultado que hay que explicar.

Esfuerzos recientes de medir la productividad de largo plazo para cinco paises de America Latina (Argentina, Brasil, Chile, Colombia y Mexico) muestran que mientras mejor sea la medicion de los insumos productivos directamente cuantificables, mas negativa se hace la PTF en los cinco paises (4). Segun los resultados de ese trabajo, lo que explicaria el crecimiento de esas cinco economias latinoamericanas durante el periodo 1990-2013 es principalmente, muy por encima de otras variables, la inversion en capital. No son las tecnologias de la informacion y la comunicacion (TICs) ni el aumento en la calidad de la fuerza de trabajo. Es la inversion en capital fijo: equipo, maquinaria, edificios e infraestructura. En resumen, la productividad total de factores depende crucialmente de la calidad de la medicion de tos insumos productivos.

Otra regularidad importante a tener en mente es que la PTF es pro ciclica. Esto es, cae cuando disminuye la tasa de crecimiento de la economia y aumenta cuando la tasa de crecimiento de la economia se acelera. Es decir, el producto generado por trabajador, capital e insumos empleados aumenta, lo que se refleja en un aumento de la PTF o residuo no explicado. La razon es simple. Como es rentable aumentar la produccion, los elementos que no se pueden aumentaren el corto plazo (tierra, equipos, maquinarias, edificios, infraestructura, la capacidad del Gobierno, etc.) se usan mas intensivamente, aumentando su "productividad". Asi, no debiera ser sorpresa que, al desacelerarse la economia chilena en los ultimos tres anos, la PTF haya disminuido. Es una consecuencia inevitable de la forma en que medimos las variaciones de la produccion. Las esta disticas oficiales indican que la inversion y el crecimiento de la produccion comenzaron a disminuir de manera importante a partir del ano 2013. A su vez, esa evolucion de la inversion y el crecimiento eran esperables al termino del super ciclo del precio del cobre, cuandoquiera hubiera ocurrido.

Desde luego, al cese del super ciclo le podemos agregar el "efecto halo", descrito por Guillermo Larrain, que busca explicar los elementos sociopoliticos internos de la desaceleracion en la tasa de inversion y crecimiento (5).

LA RELEVANCIA DE LA INVERSION EN EL CRECIMIENTO

La leccion central de la historia economica chilena y mundial es que para que las economias crezcan sostenidamente hay que elevar la tasa de inversion en capital fisico (infraestructura, edificios, maquinarias y equipos). Los otros elementos ayudan, pero no son suficientes sin inversion en capital. La incorporacion de mas personas al empleo, por ejemplo, de mujeres y jovenes, sin duda aumenta la produccion. El traslado de trabajadores desde sectores de baja productividad a otros de alta productividad tambien eleva la tasa de crecimiento (por una vez). De este efecto se beneficio China y, antes, todos los paises industrializados y de ingresos medios como el nuestro, al llevar mano de obra del campo a la ciudad. Por ultimo, elevar la calidad de la mano de obra (educacion y capacitacion) eleva su productividad, pero no es necesaria para crecer en el corto plazo (como lo demuestran China y la Espana post-Franco), aunque su importancia si es clave en el largo plazo.

En estas circunstancias estamos en el mundo de Paul Krugman (6), quien famosamente asevero que, bien medido, el "milagro" de crecimiento de los "tigres asiaticos" no era tal. Mas que un milagro, fue un enorme esfuerzo ya que las sostenidas altas tasas de crecimiento de esos paises se explican por su enorme tasa de inversion en proporcion del PIB: en exceso de 30% del PIB y, en algunos casos, superando el 50% (7). El "milagro aleman" y el "milagro japones" post Segunda Guerra Mundial tienen absolutamente mucho que ver con las tasas de inversion, es decir, "sudor mas que inspiracion". Desde luego, esos paises tenian mano de obra altamente calificada y los niveles educacionales de la poblacion siguieron aumentando, pero sin inversion no hay como traducir la capacidad laboral en produccion.

Chile durante la decada de los noventa tuvo un promedio de inversion equivalente al 27% del PIB anual. Tal esfuerzo llevo a una tasa de crecimiento promedio del orden del 7% anual entre 1987 y 1998, y en tres oportunidades supero el 10% anual.

No hay que enganarse. Si queremos reimpulsar el crecimiento economico, tenemos que aumentar la tasa de inversion. En los ultimos tres anos la inversion ha fluctuado entre 21% y 23% del PIB, tasas insuficientes para materializar las aspiraciones de crecimiento economico de los chilenos.

?COMO ELEVAR LA TASA DE INVERSION EN LA SITUACION ACTUAL?

En primer lugar, aumentando la inversion publica. Esto tiene dos rutas: la inversion directa y la Asociacion Publico Privada (APP), es decir, concesiones o compras diferidas. Este es el caso de la construccion de edificios publicos (hospitales, carceles, escuelas, oficinas) en que el Estado paga una cuota mensual y al final del contrato se queda con el edificio. Ademas de su efecto inmediato sobre los niveles de empleo, la inversion publica activa al sector privado (que ejecutara las obras) y mejora la calidad de vida de las personas de manera directa, al permitir la entrega de servicios publicos que no existen o al mejorar aquellos que son de mala calidad.

Al mismo tiempo, la inversion en infraestructura (que es, tipicamente, tarea del sector publico) eleva la tasa de crecimiento de largo plazo al aumentar el PIB potencial, esto es, la capacidad productiva de la que dispone el pais. Las elasticidades estimadas para Chile indican que un 10% de aumento en la inversion publica en infraestructura genera un aumento de entre 1,2 y 2,3 puntos porcentuales en el PIB. Esto significa que si la inversion publica anual es de US$ 6.000 millones anuales y la aumentamos en US$ 600 millones (a US$ 6.600 millones), el PIB crecera entre US$ 3.240 y US$ 6.200 millones, alcanzandose un PIB de US$ 270.000 millones. Como despues de la reforma tributaria el Estado recauda anualmente mas o menos 20% del PIB en impuestos, los impuestos recaudados aumentarian entre US$ 648 millones y US$ 1.240 millones. Es decir, el aumento en la inversion en infraestructura publica se paga solo en muy poco tiempo.

El argumento en contra de aumentar la inversion publica es que aumenta el deficit fiscal (8). Sin duda, eso es asi en el corto plazo. Sin embargo, al elevar el crecimiento y el empleo, aumentan los ingresos fiscales de mediano y largo plazo, haciendo que el deficit fiscal se reduzca en un plazo breve. Es decir, converge rapidamente hacia el equilibrio fiscal.

No se trata de abandonar la responsabilidad fiscal, se trata de no desperdiciar las oportunidades que hemos construido a lo largo de los anos, precisamente por haber mantenido politicas fiscales razonables. Ademas, tenemos los US$ 15.000 millones ahorrados en el Fondo de Estabilizacion Economica y Social (FEES), creado especialmente para este fin.

Que esta politica de aumento de la inversion publica no es una locura lo avalan multiples estudios e innumerables discursos y presentaciones de los mas altos representantes de los organismos economicos internacionales (OCDE, FMI y Banco Mundial) desde el ano 2009 en adelante. Estos organismos han propuesto que los paises se endeuden, cosa que Chile no tendria que hacer dado el nivel de nuestros ahorros.

Un argumento para no Incrementarla es que puede subir el "riesgo pais" o, dicho de otro modo, la tasa de Interes a la que Chile puede pedir prestado en el exterior. Este planteamiento significa expresar en dificil que nos importa menos el desempleo --de trabajadores y de capacidad instalada, con la perdida irrecuperable de produccion y el sufrimiento humano que ello conlleva--que el hecho de que un inversionista pague unas decimas mas de interes a sus acreedores internacionales. Todo ello, bajo el supuesto discutible de que el riesgo pais aumente.

Por lo demas, los economistas bien sabemos que mantener los "equilibrios macroeconomicos" (inflacion baja y deficit fiscal cercano a cero) no genera crecimiento economico de manera automatica. Eso lo demostro en 1936 J. M. Keynes, padre de la macroeconomia moderna, al explicar que era posible tener "equilibrio macroeconomico" con tasas de desempleo enormemente altas, como las que se registraron en la crisis de 1930. Un ejemplo mas cercano es la experiencia de estabilizacion economica de Bolivia en la decada de los ochenta en que, a pesar de haber derrotado la hiperinflacion y logrado equilibrio fiscal, la economia siguio estancada por muchos anos.

En segundo lugar y en paralelo a lo anterior, es necesario promover la inversion privada. Para ello, algunas de las propuestas microeconomicas que se han hecho en los ultimos anos son importantes. Por ejemplo, apoyar la investigacion, desarrollo e innovacion (todos componentes de la inversion) para desarrollar una industria de energia solar o desarrollar una industria del litio, mas alla de la actividad minera. Estas son dos areas promisorias para elevar la inversion, incluso extranjera--como hemos visto recientemente en el caso del litio--, y el crecimiento de la economia nacional.

En este sentido es Importante desmitificar la importancia de la recuperacion de la industria del cobre, al menos en el corto plazo. Los aumentos de la inversion en la mineria de cobre, como lo han senalado los ejecutivos de las principales empresas mineras del mundo, incluyendo Codelco, dependeran de la recuperacion del precio y de que las empresas mineras reduzcan sus altos niveles de endeudamiento. El Gobierno actual ha proyectado un aumento de la produccion fisica de cobre de 1,5% anual para los proximos anos. Como la produccion de ese metal represento el 8,1% del PIB en 2015, un aumento de la produccion de la magnitud senalada aportaria 0,12 puntos porcentuales al crecimiento del PIB. Es decir, no cambiara el panorama de crecimiento para Chile en los proximos anos. Si queremos que el cobre aporte mas a la economia nacional, debemos convertir a la mineria del cobre en un eslabon dentro de una cadena de valor chilena de la industria del cobre. Eso no ocurrira--como, de hecho, no ha ocurrido--mientras el Estado no colabore activamente a desarrollar una industria del cobre que vaya mucho mas alla de la actividad minera.

Cuando nuestra economia entra en fases de estancamiento, como la actual, nos volvemos a acordar de un tercer elemento para promover la Inversion: la conveniencia de atraer inversion extranjera directa. El aporte de esta consiste principalmente en conocimiento y tecnologia (know how) mas que en el financiamiento de nuevas inversiones (9). Con la nueva institucionalidad, Chile podra salir activamente a buscar potenciales socios en cinco sectores que han sido determinados como prioritarios: proveedores y servicios para una mineria virtuosa, industria alimentaria sofisticada, turismo sustentable, infraestructura energetica y logistica para el desarrollo, y servicios tecnologicos exportables (10).

La politica cambiaria y la volatilidad del tipo de cambio que resulta de esta merecen un comentario aparte y un debate publico. Representa un talon de Aquiles para cualquier estrategia de crecimiento basada en las exportaciones, pues genera incertidumbre sobre el retorno de las inversiones y, por tanto, reduce el interes por invertir en industrias de exportacion o que compitan con las importaciones, es decir, las industrias "transables". La inestabilidad cambiaria induce a invertir en actividades no transables y en recursos naturales.

Las inversiones en recursos naturales exigen grandes capitales, pero son atractivas debido a su alto retorno en forma de rentas ricardianas (11). Asimismo, tambien es atractivo invertir en sectores oligopolicos (desde la industria del papel higienico hasta el retail, con el "dolar a luca") o regulados de la economia (electricidad, gas, agua y otros), donde se obtienen rentas monopolicas importantes. Como ha quedado abundantemente en evidencia a lo largo de los ultimos treinta anos, una vez hechas las inversiones iniciales, estos sectores no son una fuente de crecimiento a largo plazo.

Por ultimo, aumentar la tasa de inversion de una economia es tambien un desafio politico. Para que haya mayor inversion, los "espiritus animales" de los inversionistas, al decir de Keynes, deben estar relativamente tranquilos, si no optimistas. En consecuencia, es conveniente concordar programas de inversiones con los agentes privados en base a estrategias de crecimiento de largo plazo. Es decir, necesitamos una nueva politica de desarrollo industrial, como las que han propuesto, entre otros, Manuel Agosin, Ricardo Hausmann (12), Robert Devlin y Graciela Moguillansky (13).

Es curioso que en el debate economico nacional no se mencione que grandes industrias nacionales, como la forestal y celulosa, el acero, la salmonicultura y buena parte de la fruticultura partieron como iniciativas del Estado. Lo mismo ocurrio con la distribucion de combustibles, la electrificacion del pais y las telecomunicaciones de larga distancia. Incluso la hoteleria nacional moderna la inicio el Estado. Tampoco tendriamos las autopistas, puertos y aeropuertos de los que hoy gozamos, si el Estado no hubiera creado la industria de las concesiones en Chile. Por ultimo, no podemos ignorar que el hecho de no cobrar por la extraccion y uso de los recursos naturales, asi como subsidiar tas plantaciones forestales, constituye un apoyo importante para el desarrollo de dichas actividades.

A la luz de la experiencia, es dificil imaginarse que los potenciales inversionistas y empresarios no estarian dispuestos a participar en impulsar estrategias de riesgo compartido para expandir actividades productivas y desarrollar nuevas areas de actividad economica (14). De hecho, Agosin (2016) menciona mas de mil iniciativas que han surgido gracias a la ayuda del Estado chileno. Gran parte de la oposicion a este tipo de iniciativas proviene de los "incumbentes", esto es, de las empresas ya instaladas y operando (15).

CONCLUSION

Si es cierto que nos interesa ir creando una economia mas diversificada, menos dependiente del cobre y de otros recursos naturales, que construya a partir de nuestras ventajas comparativas un pais con mayores tasas de crecimiento con mayor equidad y mayor igualdad de oportunidades, no podemos desconocer lo que ya hemos avanzado.

Sin embargo, tampoco podemos desconocer que para lograr estos objetivos es necesario superar las limitaciones que nos impone la actual estructura productiva, relajar la camisa de fuerza fiscal que nos hemos puesto, sin por ello abandonar la prudencia y las buenas practicas, y generar una politica de desarrollo construida sobre la base de grandes acuerdos nacionales.

Cualquiera sea la estrategia que se adopte, el crecimiento economico solo ocurrira si esta basado en un esfuerzo de inversion nacional mucho mas potente y sostenido que el actual y que el que puede generar el ciclo de precios de los commodities.

El desafio economico nacional, entonces, consiste en desechar los mitos paralizantes instalados en la opinion publica que nos impiden promover la inversion privada e impulsar la inversion publica. Para recuperar tasas de crecimiento que nos lleven por la ruta al desarrollo, necesitamos expandir lo que hemos generado hasta ahora y crear nuevas industrias. Como dijo Franklin D. Roosevelt al declarar la guerra a la Gran Depresion en los Estados Unidos, "lo unico que debemos temer es el temor mismo".

Luis Eduardo Escobar

Economista

(1) Ver, por ejemplo, Hulten, C. (2001), "Total Factor Productivity. A Short Biography". Capitulo 1 en New Developments in Productivity Analysis. Hulten, Dean y Harper editores, University of Chicago Press.

(2) Solow, R. (1956), "A Contribution to the Theory of Economic Growth". The Quarterly Journal of Economics, Volumen 70, No. 1, febrero. En ese articulo y otro que siguio al ano siguiente, este premio Nobel en Economia propuso una forma de explicar los aumentos en la produccion que se convirtio en el estandar en la materia.

(3) Maddison, A. (1987), "Growth and Slow down in Advanced Capitalists Economies: Techniques of Quantitative Assessment". Journal of Economic Literature, Vol. 25, No. 4, pagina 651 (enfasis anadido por este autor).

(4) Aravena, Claudio; L E. Escobar y Andre Hofman (2014), "Fuentes del crecimiento economico y la productividad en America Latina y el Caribe, 1990-2013". Macroeconomia del Desarrollo No. 164, CEPAL

(5) Larrain, Guillermo (2016), "Falacias narrativas y efecto halo: Expectativas y crecimiento 2016". Mensaje No. 647, marzo-abril de 2016.

(6) Krugman, Paul (1994), "The Myth of the Asia's Miracle". Foreign Affairs, noviembre-diciembre. Krugman tambien es premio Nobel en Economia.

(7) Lo mismo ha senalado en multiples presentaciones en Chile el profesor de la Universidad de Cambridge, Gabriel Palma. En efecto, los datos de Palma muestran que la diferencia principal entre Chile y los "tigres asiaticos"--su ejemplo favorito es Corea del Sur, que tenia un ingreso per capita menor al chileno en 1960--, es la capacidad de estos de mantener altas tasas de inversion y, en consecuencia, de crecimiento por varias decadas.

(8) Se habla de deficit cuando el gasto total (incluyendo inversion) excede los ingresos fiscales totales (impuestos y otros). Por tanto, si el Fisco esta en deficit, al aumentar la inversion aumenta el deficit.

(9) OCDE (2006), "Policy Framework for Investment: a review of good practices in OECD and non OECD economies".

(10) Los argumentos a favor de que el Estado apoye el desarrollo de ciertas actividades productivas en sus etapas iniciales han sido reiterados recientemente por Manuel Agosin (2016): "?Necesita Chile una Politica Industrial y Cual?". Mensaje, enero-febrero. Para la experiencia practica reciente internacional, ver Mariana Mazzucato (2014), The Entrepreneurial State. Debunking Public vs. Private Sector Myths, Anthem Press. El libro muestra--con casos de estudio que incluyen a las industrias de la biotecnologia, farmaceutica, tecnologias limpias y telecomunicaciones, como Apple--que las investigaciones basicas y con alto riesgo de fracasar fueron financiadas por el sector publico. Lo mismo ha senalado en multiples presentaciones en Chile el profesor de la Universidad de Cambridge, Gabriel Palma. En efecto, los datos de Palma muestran que la diferencia principal entre Chile y los "tigres asiaticos"--su ejemplo favorito es Corea del Sur, que tenia un ingreso per capita menor al chileno en 1960--, es la capacidad de estos de mantener altas tasas de inversion y, en consecuencia, de crecimiento por varias decadas.

(11) Los argumentos a favor de que el Estado apoye el desarrollo de ciertas actividades productivas en sus etapas iniciales han sido reiterados recientemente por Manuel Agosin (2016): "?Necesita Chile una Politica Industrial y Cual?". Mensaje, enero-febrero. Para la experiencia practica reciente internacional, ver Mariana Mazzucato (2014), The Entrepreneurial State. Debunking Public vs. Private Sector Myths, Anthem Press. El libro muestra--con casos de estudio que incluyen a las industrias de la biotecnologia, farmaceutica, tecnologias limpias y telecomunicaciones, como Apple--que las investigaciones basicas y con alto riesgo de fracasar fueron financiadas por el sector publico.

(12) Hausmann, Ricardo; Rodrik, Dani (diciembre 2003), "Economic development as self discovery". Journal of Development Economics.

(13) Devlin, R. y Moguillansky (2009), "Alianzas publico-privadas como estrategias nacionales de desarrollo a largo plazo". Revista CEPAL No. 97, abril.

(14) Durante el Gobierno del presidente Ricardo Lagos, Intel trato de impulsar algo parecido. El intento fracaso e Intel termino invirtiendo en Costa Rica.

(15) Matamala, Daniel (2015), Poderoso Caballero. El peso del dinero en la politica chilena, Catalonia UDP. En este libro se describe como en los ultimos treinta anos varias grandes empresas y grupos economicos han bloqueado los esfuerzos por aumentar la competencia en ciertos sectores claves de nuestra economia.
COPYRIGHT 2016 Residencia San Roberto Bellarmino
No portion of this article can be reproduced without the express written permission from the copyright holder.
Copyright 2016 Gale, Cengage Learning. All rights reserved.

Article Details
Printer friendly Cite/link Email Feedback
Title Annotation:ECONOMIA
Author:Escobar, Luis Eduardo
Publication:Mensaje
Date:Aug 1, 2016
Words:4093
Previous Article:La verdad sobre la guerra en Irak: ensenanzas eticas y principios de derecho internacional.
Next Article:Por que importa la productividad: este es un desafio permanente que requiere mejoras continuas y por eso nuestro pais busca priorizar esfuerzos en...

Terms of use | Privacy policy | Copyright © 2019 Farlex, Inc. | Feedback | For webmasters