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Incidencia de la morosidad de las cuentas por cobrar en la rentabilidad y la liquidez: estudio de caso de una Empresa Social del Estado prestadora de servicios de salud.

The incidence of delinquent accounts receivable in profitability and liquidity: a case study on the state social enterprise

Introduccion

En America Latina y el Caribe, Kickbusch [1], afirma que en los ultimos decenios, "han ejecutado reformas de amplio alcance en materia de salud que, en algunos casos, han debilitado los sistemas de salud publica y han reducido el acceso a la atencion primaria de salud"; al respecto considera el autor que para compensar las perdidas es crucial que se hagan inversiones en el sector salud, si la region desea avanzar hacia el logro de sus objetivos.

En cuanto a la aplicacion de reformas en los sistemas de salud, es oportuno senalar que en Colombia estan establecidas las leyes 60 de 1993, 141 de 1994, 358 de 1997, 1393 de 2010, 715 de 2001 y 1176 de 2007 que regulan las transferencias de recursos a entes territoriales. En cuanto al Sistema Nacional de Salud, este fue transformado a partir de la Ley 100 de 1993 y la Ley 1122 de 2007; que consistia en un sistema asistencialista estatal, de organizacion vertical y planeacion centralizada, con la cual las comunidades tendrian un mejor servicio de salud.

Los problemas de financiamiento que enfrentan las Empresas Sociales del Estado (hospitales publicos), son producto de los frecuentes cambios en las leyes y decretos que han sido creados por el gobierno nacional, al igual que las dificultades en el flujo de los recursos, la demora en los pagos por parte del Estado y de las Administradoras del Regimen Subsidiado (ARS), hoy Empresas Promotoras de Salud (EPS) subsidiadas, conllevaron a altos indices de cartera y rotaciones deficientes, aunandose a estos los altos costos del pasivo prestacional y laboral.

Es preciso agregar que otra causa del problema se refiere al desequilibrio en la financiacion por parte del Estado hacia los hospitales del departamento Norte de Santander, segun los niveles de complejidad para la atencion en salud, puesto que, como lo expresa Eslava [2], "se ha presentado un crecimiento inequitativo de los ingresos de los Hospitales financiados por el Estado donde los de nivel I han conseguido incrementos muy superiores al de los hospitales de nivel II y III".

Esta inequidad se ve reflejada en la prestacion de los servicios, porque las Empresas Sociales del Estado (hospitales publicos de tercer y cuarto nivel de complejidad-universitarios) son los que incurren con mayores costos en la prestacion de sus servicios, por ser mano de obra y tecnologia especializada; ademas deben atender a todos los pacientes que son remitidos de los hospitales de primer y segundo nivel de complejidad, y como consecuencia de la falta de recursos no cuentan con suficiente capacidad instalada para prestar una oportuna y eficiente atencion.

Por otra parte, Tafur [3] afirma que la reforma en salud estaba orientada a alcanzar la cobertura universal, incrementandose asi los recursos destinados a financiar la afiliacion de la poblacion pobre. En este proposito, la Ley 1122 de 2007 modifico el articulo 204 de la Ley 100 de 1993 en lo relacionado con el incremento en la cotizacion de afiliados al regimen contributivo en 0,5%; es decir, paso del 12% al 12,5%.

En cuanto al incremento para la financiacion de Empresas Sociales del Estado (ESE), Tafur [3], senala que este tiene como consecuencia que, al incrementar la cobertura universal, se incrementa la atencion obligatoria a los problemas de salud de mediana y alta complejidad del regimen subsidiado por parte de las Empresas Sociales del Estado, esta situacion contrasta con el incremento de 0,5% que no es suficiente para financiar los costos de atencion de los servicios de salud de mediana y alta complejidad; situacion que afecta la rentabilidad y liquidez de los hospitales publicos, y ocasiona un problema de sostenibilidad financiera para las Empresas Sociales del Estado en Colombia.

Por su parte, el Hospital Universitario Erasmo Meoz del Municipio de San Jose de Cucuta, como Empresa Social del Estado (ESE) y unica entidad del departamento Norte de Santander con atencion de tercer, y cuarto nivel de complejidad ha sido afectada por la situacion de insostenibilidad financiera por la que atraviesan los hospitales publicos del Pais. Tal afirmacion se puede evidenciar en el estudio referido a la aplicacion de los recursos financieros y prestacion de los servicios realizado por la Superintendencia Nacional de Salud a las Instituciones Prestadoras de Salud (IPS) publicas [4], el cual senala que en el departamento Norte de Santander, existen 16 IPS de caracter publico que representan el 1,6% de la muestra total de IPS. De estas 16 IPS, 15 tuvieron egresos comprometidos superiores a los ingresos recaudados lo cual representa un deficit en el Departamento de $28 mil millones de pesos.

En consideracion a lo anterior, se llevo a cabo un estudio, en el Hospital Erasmo Meoz, en donde se destacaron los siguientes sintomas: a) alta morosidad (cartera); b) endeudamiento financiero; c) endeudamiento con proveedores; d) pasivo prestacional y e) provisiones por el dificil cobro de la cartera vencida.

Tales sintomas se produjeron por tres factores: a) alto indice en cuentas por cobrar (cartera) a los clientes, b) alto indice de endeudamiento para cancelar obligaciones financieras, laborales y proveedores y, c) el no pago oportuno de la cartera y falta de politicas de cobro; lo cual ocasiono la falta de sostenibilidad financiera del Hospital.

De continuar esta situacion, el Hospital afrontara grandes dificultades de liquidez, producto de: a) alta morosidad en las cuentas por cobrar (cartera), como consecuencia de la demora en pagos por parte del Estado y entes territoriales del regimen subsidiado y vinculado, b) altos costos en la produccion del servicio, y c) gasto laboral, incidiendo en la distribucion de recursos y la eficiencia en la prestacion de servicios de salud; en tanto que, por un lado, limita el pago de sus obligaciones o deudas y, por otro, afecta directamente la atencion oportuna a los usuarios.

Metodologia

Para el desarrollo del objetivo general de la investigacion, el cual consistio en determinar la incidencia de la morosidad de las cuentas por cobrar (cartera) en la rentabilidad y liquidez de la ESE Hospital Universitario Erasmo Meoz, periodo 2005-2009, se aplico una investigacion descriptiva con diseno documental, que permitiera determinar y analizar indicadores financieros referentes a la morosidad de cuentas por cobrar, rentabilidad y liquidez; asimismo, se efectuo revision de fuentes primarias como los estados financieros e informes enviados por el Hospital a la Contaduria General de la Nacion.

La poblacion objeto de estudio correspondio a los estados financieros certificados y dictaminados del Hospital, periodo 2005-2009, los cuales se consideraron como una sola unidad y, por lo tanto, se omitio la muestra.

Las tecnicas de procesamiento y analisis de los datos se desarrollaron en tres fases, a saber: a) digitacion en Excel, b) analisis financiero y c) aplicacion de coeficiente de determinacion. En cuanto a la digitacion en Excel, los datos de los estados financieros se ordenaron en matrices delineadas en dicho programa de Office, con sus respectivas formulas para obtener los valores de cada variable del problema de investigacion. En cuanto al analisis financiero, este se realizo mediante la aplicacion de las razones financieras, combinando algunos inductores de valor, con el fin de analizar si la toma de decisiones financieras por parte del Hospital fueron orientadas a la creacion de valor y, por ultimo, para el coeficiente de determinacion, se utilizo el modelo de regresion lineal, interpretandose como el porcentaje de variacion de la variable dependiente.

Resultados

Una vez aplicadas las tecnicas de procesamiento y analisis de los datos se procedio a analizar las variables objeto de estudio tales como: rentabilidad, morosidad de las cuentas por cobrar y liquidez; asi como la informacion extraida de los estados financieros del Hospital (2005-2009).

Rentabilidad, morosidad de cartera y liquidez

Este aparte tiene como finalidad dar respuesta al analisis de la rentabilidad, la morosidad de cartera y la liquidez del Hospital Erasmo Meoz que, en su caracter de hospital publico, su proposito fundamental es responder a las necesidades y brindar servicios de salud a la comunidad de Norte de Santander, Sur del Cesar, Curara (Boyaca), Arauca y Estado Tachira (Venezuela). En ESE mismo sentido, la Institucion debera contar con una estructura administrativa que le permita funcionar y generar sus propios recursos economicos (ser auto-sostenible) producto de la oferta de servicios de salud.

En este proposito, la Ley 100 de 1993 [5] en su articulo 194 y el Decreto 1876 de 1994 [6] en su articulo 4 literal c y d, establecieron que el financiamiento de las Empresas Sociales del Estado en Colombia esta dado por su categoria especial de entidad publica descentralizada, porque cuentan con patrimonio propio y autonomia administrativa, con el fin de generar rentabilidad social y financiera. Es asi como, Arroyave [7], en su formulacion preliminar de un modelo racional de finanzas para los hospitales publicos, plantea que: "el objetivo basico financiero de un hospital publico es cumplir con los fines de supervivencia y desarrollo", en un sentido de progreso, de aplicacion de avances tecnologicos, de ampliacion progresiva y sostenible de la cobertura, con base en las necesidades de la comunidad y de la capacidad real de atencion por parte del hospital publico y su aparato de soporte.

Rentabilidad

En el presente estudio se determino la rentabilidad publica del Hospital Erasmo Meoz, conformada por el margen neto de excedentes, la Rentabilidad Operativa del Activo (ROA) y la Rentabilidad Operativa del Patrimonio (ROE).

Margen neto de excedentes

Lo mas relevante en el comportamiento del margen neto de excedentes para el periodo 2005 a 2009, se da en el ultimo ano en el que se presenta un declive, pasando del 12,19% al 0,43%, ocasionado por el crecimiento acelerado de costos y gastos de venta de servicios, situacion que arroja un resultado poco favorable para la comunidad.

Rentabilidad Operativa del Activo

La figura 1 demuestra que en el ano 2007 la ROA, alcanzo un 18,77% de la utilidad frente a la inversion de los activos netos de operacion.

Por tanto, en el indicador de la figura 1, el Hospital logro un crecimiento en el ano 2007 del 11,59% frente al ano 2006, en tanto se aprovecho gradualmente la productividad o inversion de los activos netos de operacion y se generaron excedentes.

Asimismo, el Hospital no tuvo control en el incremento de gastos y costos de ventas para el ano 2008 y, a aunque aumentaron los ingresos por ventas de servicios de salud, no fueron gradualmente optimizados frente a los gastos y costos de la Institucion; de igual manera, se reflejo un aumento en las cuentas por cobrar (cartera) por venta de servicios de salud.

Para el ano 2009, este indicador decrecio en un 15,16% con respecto a 2008 y frente a 2007 decrecio en un 18,08%, situacion que demuestra que el Hospital no controlo la productividad de los fondos comprometidos de la institucion; igualmente, desaprovecho los recursos para generar excedentes, dado que no tuvo control con las cuentas por cobrar (cartera), con gastos ni con costos de ventas; por lo tanto, ocasiono ineficiencia en el aprovechamiento de los recursos para generar excedentes.

Rentabilidad Operativa del Patrimonio

Con respecto a la ROE, es importante resaltar que las prioridades empresariales de los excedentes de los hospitales van direccionados al logro del bienestar de los usuarios y, a su vez, su objetivo basico financiero es la supervivencia y el desarrollo.

La ROE del Hospital en los anos 2005, 2006 y 2007 presento un crecimiento significativo del 2,41% al 20,24% a pesar de presentar perdidas de ejercicios anteriores, siendo estas absorbidas por los resultados de los ejercicios.

En el ano 2008 se reflejo un ROE del 19,48% que confrontado con el ano 2007 (20,24%), este decrecio en un 0,76%, aun cuando en 2008 aumento el superavit del ejercicio y fueron cubiertas las perdidas de los ejercicios anteriores; tal comportamiento refleja que disminuyo el rendimiento en la generacion de excedentes por cada peso del patrimonio del Hospital, afectandose en principio el uso adecuado de excedentes, como es la reposicion del capital de trabajo, de activos fijos y pago de la deuda.

En consecuencia, para el ano 2009 el ROE de la Institucion fue del 0,99% el cual decrecio frente a 2008 en un 18,49% y frente a 2007 en un 19,25%; dicha disminucion, fue producto de los bajos excedentes obtenidos en el ejercicio del ano 2009. Al comparar el analisis de la ROE con la ROA, tal comportamiento se da por el aumento en gastos y costos de ventas de servicios; por lo tanto, da como resultado un bajo rendimiento en la generacion del superavit del ejercicio por cada peso del patrimonio de la Institucion, el cual afectara el objetivo basico financiero del Hospital.

Hechas las consideraciones anteriores, es pertinente comparar el comportamiento de la ROA y el ROE, con respecto a la creacion de valor, teniendo en cuenta un Costo de Capital (CK) esperado o una Tasa Minima Requerida de Retorno (TMRR) estimados para proyectos de salud en Colombia del 15%; para lo cual en la tabla 1, se muestra como en los anos 2007 y 2008 el Hospital creo valor agregado ya que la ROE es mayor que la TMRR y la ROA es mayor que el CK y a su vez el ROE es mayor que la ROA.

Es preciso resaltar que el Hospital, en los proximos anos, debera analizar si las inversiones reflejadas en el comportamiento de la ROA efectivamente le generaran excedentes; de igual forma, el comportamiento de la Rentabilidad del Patrimonio presenta un promedio entre los cinco (5) anos del 10,20% el cual no hace atractivo el ROE para los socios (comunidad-usuarios), porque se veran afectados en la oportunidad en la atencion de servicios de salud.

En ESE mismo sentido, al referirse a la creacion de valor, es necesario analizar el comportamiento del Valor Economico Agregado (EVA), teniendo en cuenta que el remanente que queda entre la ROA con respecto al CK es el EVA que generan los activos cuando rinden por encima del CK.

Valor Economico Agregado o Ganancia Economica

El EVA, tal como se evidencia en la tabla 2, presento un comportamiento en los anos 2005, 2006 y 2009 negativo, ocasionando detrimento de valor, dado que la ROA fue menor que el CK esperado. En el caso de los anos 2007 y 2008, el Hospital agrego valor en cuanto a que la ROA fue mayor que el CK esperado. En conclusion, se presento mayor aprovechamiento de la inversion frente a los excedentes del Hospital.

Morosidad de cuentas por cobrar (cartera)

En este aparte se abordara la morosidad de las cuentas por cobrar (cartera) del Hospital a traves del analisis de los indicadores de actividad: rotacion de cuentas por cobrar y promedio en dias de las cuentas por cobrar; los cuales reflejan el numero de veces en que rotan las cuentas por cobrar y el numero de dias en convertirse en efectivo.

En cuanto a la rotacion de cuentas por cobrar en los periodos 2008 y 2009 se presento una rotacion lenta, la cual fue para el ano 2008 de 1,62 veces y para el ano 2009 fue de tan solo 1,44 veces.

Ahora bien, si se aborda la rotacion de cartera a traves de la razon promedio en numero de dias, esta refleja la morosidad en dias en convertirse en efectivo las cuentas por cobrar.

Por lo tanto, la morosidad de las cuentas por cobrar en numero de dias ha sido creciente, evidenciandose la baja rotacion de cartera para el periodo 2008 el cual tuvo una rotacion promedio de 225 dias y en 2009 una rotacion promedio de 253 dias.

Con los resultados de los anteriores indicadores de actividad, estos demuestran que el Hospital no conto con el suficiente flujo de recursos para responder con sus obligaciones a corto plazo, en tanto que su liquidez esta concentrada en las cuentas por cobrar (cartera).

En este sentido, con urgencia la entidad debera tomar correctivos en cuanto a la recuperacion de la cartera y la revision de las politicas de cobro a los clientes, ya sean entes territoriales, nacionales y a entidades del sector privado, porque estas entidades no cancelan sus servicios oportunamente o en los plazos establecidos por ley; situacion que se vera reflejada en la no oportuna prestacion de servicios de salud.

Liquidez

Siguiendo la perspectiva del proceso de creacion de valor de la entidad, es crucial diferenciar el analisis desde la perspectiva contable frente a la perspectiva gerencial en cuanto al analisis del capital de trabajo. Con el fin de determinar la liquidez del presente estudio, para efectos del analisis del capital de trabajo en el activo corriente no se incluira el efectivo o disponible. En este orden de ideas, el analisis de la liquidez del Hospital en los periodos 2005-2009, se efectuara a traves de indicadores de liquidez, tal como se muestra en la tabla 3.

Razon corriente

La razon corriente del Hospital, presenta un comportamiento aparentemente positivo, porque los resultados de la razon son superiores a 1 en los periodos de 2005 a 2009; en tal sentido, la interpretacion para dicho indicador seria la cantidad de pesos disponibles del Hospital con los cuales puede pagar cada peso de su deuda.

Tal como se puede observar en la tabla 3, la razon corriente tiene un comportamiento de crecimiento entre los anos 2005 al 2008 de $1,06 a $2,91, cantidad de pesos que el Hospital dispuso para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, incrementandose entre los anos 2005-2008 en un $1.85. Sin embargo, en el ano 2009 la razon disminuye al $1.58 por cada peso de deuda, situacion que a pesar de presentarse disminucion en la razon, aparentemente es favorable para el Hospital, porque aun cuenta con la disponibilidad para cubrir las deudas a corto plazo.

Capital de Trabajo Neto Operativo

El Capital de Trabajo Neto Operativo (KTNO) del Hospital Erasmo Meoz entre los periodos 2005-2009, este presento tal como se refleja en la tabla 3, un crecimiento que le permitiria tener una mayor disponibilidad de recursos para operar, solo en el ano 2006 decrecio con respecto al ano 2005 en $331.453 miles de pesos.

En el caso del Hospital, dicho comportamiento genera interrogantes con respecto a si efectivamente este cuenta con el KTNO suficiente para seguir operando e invirtiendo a corto plazo, dado que la participacion promedio de las cuentas por cobrar (cartera) en el activo corriente contable corresponde al 87% y en el activo corriente gerencial al 91%.

En ESE mismo sentido, el crecimiento acelerado presentado en el KTNO en los anos 2008 y 2009 se debio al aumento de las ventas de servicios; por su parte, los gastos y costos aumentaron en la misma proporcion a las ventas, viendose afectados los excedentes para el ano 2009, puesto que presentaron una disminucion con respecto al ano 2008; cantidades que indican que estos incrementos no fueron controlados por parte del Hospital, e igualmente, las cuentas por cobrar aumentaron en la misma proporcion de los ingresos, tal como se detalla en la tabla 4, asi:

De igual manera, para Garcia [8], la rentabilidad del activo se afecta por el margen de utilidad y por el volumen de activos utilizados. Es evidente que tanto las utilidades como la rentabilidad deberan estar respaldadas de altos Flujos de Caja Libre (FCL).

Por su parte, Garcia [9] afirma que: "una empresa puede considerarse un buen negocio si genera una corriente de efectivo que le permita reponer el Capital de Trabajo (KT), atender los requerimientos de inversion en Activos Fijos (AF), atender el servicio de la deuda y repartir utilidades entre los socios".

Flujo de Caja Libre

El proposito de un hospital publico es mantener la supervivencia y lograr el desarrollo de la institucion; por tanto, el valor de los hospitales no es convertir los excedentes en dividendos, sino por el contrario, el hospital se valora para desarrollarse en un sentido de progreso, de aplicacion de avances tecnologicos, de ampliacion progresiva y sostenible de la cobertura en la atencion a los usuarios; significa, entonces, que los hospitales publicos estan orientados a cumplir el mandato constitucional de garantizar los principios de oportunidad, accesibilidad y calidad en la prestacion de servicios de salud a la comunidad.

En la tabla 3 se presenta el comportamiento de los resultados del flujo de caja bruto, flujo de caja libre operativo y del flujo de caja libre total, en el cual se evidencio un comportamiento desfavorable para la Institucion, en tanto que no conto con la disponibilidad para atender los compromisos adquiridos en el ano 2005 y 2008, dan do como resultado negativo su Flujo de Caja Libre Total; es asi como frente a esta situacion surge el siguiente interrogante ?como podria el Hospital invertir estrategicamente para mejorar sus servicios de salud?.

En cuanto al comportamiento del flujo de caja libre, se podria analizar que el Hospital en los anos 2006, 2007, 2008 y 2009, conto con recursos para atender sus obligaciones; sin embargo, si se analiza el flujo de caja libre frente al total de las obligaciones (total pasivo) de la Institucion (tabla 5), se obtiene como resultado que el Hospital no conto con los recursos para atender la deuda en forma inmediata.

En consecuencia, si el Hospital no cuenta con la disponibilidad para responder por sus deudas, por ende no contaria tampoco con recursos para invertir en el mejoramiento de la misma y estaria en riesgo de no cumplir su objetivo basico financiero que seria lograr la supervivencia en el mercado y desarrollo en avances tecnologicos, en nuevas contrataciones con profesional medico especializado y una ampliacion sostenible y progresiva de su cobertura.

Sostenibilidad financiera

La sostenibilidad financiera de la empresa esta dada por la capacidad para operar y crecer, buscando mantener el equilibrio de sus activos y pasivos en un entorno interno y externo garantizando su rentabilidad y liquidez. En este sentido, una vez analizada la rentabilidad y liquidez del Hospital Erasmo Meoz, se identifican los indices de sostenibilidad financiera para los periodos de 2005 a 2009, a traves del margen EBITDA.

El margen EBITDA del Hospital, para los anos 2005 a 2008 crecio del 2% al 27% y en el ano 2009 bajo al 21%. Tal comportamiento indica que por cada peso de ventas de servicios se convirtieron en efectivo para ser destinados a atender el pago de servicio de la deuda, para inversiones estrategicas y reinvertir en mejoramiento de servicios de salud a la comunidad.

En el ano 2008 el margen EBITDA crecio en un 27%, este crecimiento se debio a que solo en este ano el Hospital presento realmente un incremento en sus ventas de servicios con respecto a los costos y gastos, para lo cual se podria llegar a interpretar que los ingresos superaron los desembolsos en efectivo.

De igual manera, es necesario confrontar el comportamiento del margen EBITDA con el ck para identificar si realmente se ha generado valor en el Hospital; para el presente caso, se tomara como referencia el ck esperado para los proyectos de salud desde el punto de vista de responsabilidad social el cual se estima en un 15%.

En ESE mismo sentido, Garcia [10] senalo que "mientras mayor sea el margen EBITDA mayores seran las posibilidades de crecimiento de la empresa y por ende mayores posibilidades de generacion de valor, si esas inversiones en crecimiento rinden por encima del costo de capital.

La figura 2 refleja que comparado el margen EBITDA con el ck esperado del 15%, el Hospital tuvo mayores posibilidades de crecimiento y, por ende, de generar valor en los anos 2007, 2008 y 2009; por el contrario, en los anos 2005 y 2006 tuvieron menores posibilidades de crecimiento dado que su margen EBITDA fue menor que el CK esperado, en efecto el margen EBITDA se deterioro, pero aun asi el Hospital siguio prestando sus servicios a la comunidad cumpliendo su fin: el de la supervivencia.

Relacion de los indicadores de razon corriente con el margen EBITDA

En la figura 3 se observa el grado de influencia o relacion entre la Razon Corriente y el margen EBITDA; relacion que se establece a traves de la aplicacion del coeficiente de determinacion.

Al respecto, se observa una correlacion alta y positiva, con un coeficiente de determinacion R2 del 74,82%, es decir, que las variaciones del margen EBITDA en el periodo de estudio 2005-2009 se explican en un 74,82% por la variacion de la Razon Corriente, participando otras variables en un 25,18%.

Discusion

Con los resultados del estudio se propone a la Institucion y a los diferentes actores del Sistema General de Seguridad Social en Salud una reflexion sobre aspectos relativos a la rentabilidad, la morosidad de las cuentas por cobrar, la liquidez y la sostenibilidad financiera del Hospital Universitario Erasmo Meoz, por ende se pretende sea este el inicio de una discusion mas amplia y participa que contribuya al cumplimiento del objetivo basico financiero de las instituciones de salud publicas, como es el bienestar de la comunidad, orientada hacia la supervivencia y desarrollo, producto de los excedentes o superavit, los cuales deben estar direccionados a la reposicion del capital del trabajo y de activo fijo, asi como tambien al pago de la deuda, eficiencia que redundara en el beneficio colectivo de la comunidad y no individual, ya que el interes primordial de las entidades de salud publica es generar bienestar hacia los usuarios.

Asimismo, para que la ESE Hospital Universitario Erasmo Meoz, direccione la toma de decisiones financieras de manera objetiva se hace necesario que la Gerencia y la Junta Directiva, revisen el comportamiento de las variables de rentabilidad, puesto que en este aspecto el Hospital no ha gerenciado optimamente sus recursos, debido a que no se racionalizaron los costos, ni los gastos frente a las ventas por concepto de servicios de salud.

Ahora bien, en cuanto al EVA, este presento un comportamiento en el Hospital en los anos 2007 y 2008 positivo, el cual reflejo un mayor aprovechamiento de la inversion frente a los excedentes del Hospital; sin embargo, en los anos 2005, 2006 y 2009, este fue negativo, demostrando debilidad en el aprovechamiento de la inversion frente a los excedentes del Hospital; por tanto, se ocasiono detrimento de valor dado que la ROA fue menor que el CK esperado, considerando que la institucion no oriento una gestion financiera dirigida hacia la generacion de valor.

Por consiguiente, en cuanto a la variable de liquidez, esta se encuentra relacionada con la morosidad de cartera, en la que el estudio reflejo una baja rotacion en las cuentas por cobrar (promedio de 2 veces al ano) y una alta morosidad de mas de 200 dias en convertirse en efectivo, movimientos que han incidido en la falta de liquidez del Hospital, al no contar con la disponibilidad de recursos para cumplir con sus obligaciones a corto plazo, generando desconfianza en los proveedores, acreedores, profesionales especializados, trabadores de planta y contratados.

Igualmente, el margen EBITDA hace parte del analisis realizado a la variable sostenibilidad financiera, en la que su comportamiento se vio afectado por los aumentos descontrolados en los costos de ventas y gastos de administracion y de operacion, situacion que demostro que el Hospital no libero efectivo y ha seguido prestando los servicios de salud en la medida en que recupera su cartera y financiandose con los plazos de sus proveedores y acreedores. Por consiguiente, los resultados obtenidos en los diferentes indicadores aplicados se evidencian su efecto en la liquidez y en la rentabilidad de la entidad, traduciendose en poca sostenibilidad financiera de la entidad para operar.

Finalmente, con los resultados del estudio se reconfirma que el Hospital cuenta con las condiciones del entorno para su desarrollo, de modo que debera cambiar con urgencia la actitud en la toma de decisiones para aprovechar las potencialidades que tiene la institucion frente a las oportunidades externas. Por lo tanto el Hospital debera:

Consolidar su fuerza financiera (FF), mediante alianzas estrategicas con la red de salud privada, publica y ademas con empresas nacionales e internacionales proveedoras de bienes y servicios.

Aprovechar su fuerza financiera (FF) y su fuerza de la industria (FI), con el fin de disenar estrategias de intercambios de servicios mediante convenios con universidades nacionales e internacionales y con alianzas estrategicas con IPS de la red de salud privada, para asi aumentar su participacion en el mercado.

Fortalecer su fuerza financiera (FF) mediante la implementacion a corto plazo de politicas de cobranza que permitan optimizar la liquidez y realizar un control efectivo y eficiente en los costos de ventas y los gastos de administracion y operacion frente a las ventas de servicios de salud.

Establecer lineamientos internos en la entidad, tales como: venta de cartera acumulada, contratacion de profesionales interdisciplinarios, crear unidades de produccion de atencion preferencial, crear un reglamento interno de cartera en el que se establezcan claramente los mecanismos de facturacion y cobranza, asi como los procedimientos de cobro coactivo y persuasivo; al igual que acuerdos de pago con el fin de garantizar el flujo oportuno de y eficiente de recursos, establecer lineas de descuento y politicas de recuperacion de cartera.

Referencias

[1] Kickbusch I. La nueva agenda de la salud. [revista en Internet] 2004. [Acceso 8 de junio de 2007]; 9 (2). Disponible en: http:// www.paho.org/spanish/dd/pin/Numero20_articulo02.htm

[2] Eslava J. Hospital universitario y crisis hospitalaria en Colombia. [revista en Internet] 2002 Septiembre. [Acceso 15 de marzo de 2009]; 1 (2). Disponible en:http://rev_gerenc_polit_salud.javeriana.edu.co/vol1_n_2/salud_espacio_3.pdf.

[3] Tafur L. Controversia a la reforma de la Ley 100 de 1993, Ley 1122 de enero de 2007. [revista en Internet] 2007. [Acceso 8 de junio de 2007]; 38 (2). Disponible en: http://colombiamedica.univalle.edu.co/index.php/comedica/article/view/494

[4] Superintendencia Nacional de Salud. Republica de Colombia. Estudio IPS publicas corte a 31 de diciembre de 2008; [Inter net] Agosto 2009. [Acceso 12 de abril de 2010]. Disponible en: http://www.supersalud.gov.co/Prensa/2009/Estudio-IPS-Publicas-20091028.pdf

[5] Colombia. Ministerio de la Proteccion Social. Ley 100 de 16 de diciembre de 1993: por la cual se crea el Sistema de Seguridad Social Integral. Bogota: El Ministerio; 1993.

[6] Colombia. Ministerio de la Proteccion Social. Decreto Ley 1298 de 1994: por el cual se expide el Estatuto Organico del Sistema General de Seguridad Social en Salud. Bogota: El Ministerio; 1994.

[7] Arroyave Z. Formulacion preliminar de un modelo racional de finanzas para los hospitales publicos. [revista en Internet] 2001. [Acceso 28 de mayo de 2010]; 19 (2). Disponible en: http://www. redalyc.org/articulo.oa?id=12019210.

[8] Garcia S. Introduccion al diagnostico financiero. Administracion financiera - fundamentos y aplicaciones. Capitulo Complementario No. 2 [Internet] 2009. [Acceso el 12 de abril de 2010]. Disponible en: http://www.oscarleongarcia.com/site/documentos/ complem02ed4revisiondelosEEFF.pdf

[9] Garcia O. Administracion Financiera. Fundamentos y Aplicaciones. 3a ed. Cali: Prensa Moderna Impresores S.A; 1999. p.10.

[10] Garcia O. Valoracion de empresas, gerencia del valor y EVA. Cali: Prensa Moderna Impresores S.A; 2003. p.19

Cardenas M, Velasco BM. Incidencia de la morosidad de las cuentas por cobrar en la rentabilidad y la liquidez: estudio de caso de una Empresa Social del Estado prestadora de servicios de salud. Rev. Fac. Nac. Salud Publica 2014; 32(1): 16-25

Maribel Cardenas G (1); Blanca M. Velasco B (2)

(1) Contador Publico, Magister en gerencia de empresas mencion finanzas, Especialista en gerencia y auditoria de la calidad en salud, Estudiante de Doctorado en Educacion. Decana de la Facultad de Ciencias Administrativas y Economicas Universidad Francisco de Paula Santander Ocana, Colombia. Correo electronico: mcardenasg@ufpso.edu.co

(2) Contador Publico, Magister en Gerencia de empresas mencion finanzas, docente de planta Universidad Francisco de Paula Santander Ocana, Colombia. Correo electronico: bmvelascob@ufpso.edu.co

Recibido: 01 de mayo de 2013. Aprobado: 29 de octubre de 2013.

Tabla 1. Comportamiento de la Tasa Minima Requerida
de Retorno, Rentabilidad Operativa del Patrimonio,
Rentabilidad Operativa del Activo
y Costo de Capital

                               Creacion de valor

Anos    TMRR   < Menor    ROE     > Mayor    ROA     > Mayor   CK

2005    15%       >      2,41%       >      1,85%       <      15%
2006    15%       >      7,86%       >      7,18%       <      15%
2007    15%       <      20,24%      >      18,77%      >      15%
2008    15%       <      19,48%      >      15,85%      >      15%
2009    15%       >      0,99%       >      0,69%       <      15%

Fuente: elaboracion propia

Tabla 2. Calculo eva tomando el Superavit
del Ejercicio, Hospital Erasmo Meoz (miles de pesos)

                                          Ano

                             2005            2006

Superavit del ejercicio      $ 788.447       $ 2.947.431
Activos netos de operacion   $ 42.561.397    $ 41.074.133
CK                           15%             15%
EVA=(Superavit del           $ (5.595.763)   $ (3.213.689)
  ejercicio(-)
  (Activos netos de
  operacion * CK)
ROA                          1,85%           7,18%
CK                           15,00%          15,00%

                                         Ano

                             2007           2008

Superavit del ejercicio      $ 9.656.837    $ 12.000.803
Activos netos de operacion   $ 51.447.179   $ 75.698.098
CK                           15%            15%
EVA=(Superavit del           $ 1.939.760    $ 646.088
  ejercicio(-)
  (Activos netos de
  operacion * CK)
ROA                          18,77%         15,85%
CK                           15,00%         15,00%

                                  Ano

                             2009

Superavit del ejercicio      $ 614.400
Activos netos de operacion   $ 89.276.292
CK                           15%
EVA=(Superavit del           $ (12.777.044)
  ejercicio(-)
  (Activos netos de
  operacion * CK)
ROA                          0,69%
CK                           15,00%

CK: Costo de Capital
ROA: Rentabilidad Operativa del Activo
EVA: Valor Economico Agregado

Fuente: elaboracion propia

Tabla 3. Resultados de indicadores de
liquidez (miles de pesos)

                                              Ano
Indicadores de liquidez         2005             2006

Razon corriente                 $ 1,06           $ 1,27
Capital de Trabajo Neto         $ 6.091.739      $ 5.760.286
  Operativo (KTNO)
Flujo de caja bruto             $ 4.778.815      $ 13.451.553
Flujo de caja libre operativo   $ (44.440.314)   $ 11.964.289
Flujo de caja libre total       $ (55.694.182)   $ 5.377.521

                                            Ano
Indicadores de liquidez         2007           2008

Razon corriente                 $ 1,84         $ 2,91
Capital de Trabajo Neto         $ 17.323.691   $ 39.896.185
  Operativo (KTNO)
Flujo de caja bruto             $ 23.397.787   $ 39.114.364
Flujo de caja libre operativo   $ 10.644.023   $ 14.863.445
Flujo de caja libre total       $ 3.119.142    $ (2.948.072)

                                Ano
Indicadores de liquidez         2009

Razon corriente                 $ 1,58
Capital de Trabajo Neto         $ 50.108.830
  Operativo (KTNO)
Flujo de caja bruto             $ 54.008.777
Flujo de caja libre operativo   $ 40.430.583
Flujo de caja libre total       $ 29.152.142

Fuente: elaboracion propia

Tabla 4. Datos para confrontar el comportamiento del
Capital de Trabajo Neto Operativo de la
ESE HUEM 2005-2009 (miles de pesos)

Anos                                       Anos

                                2005          2006

Capital de Trabajo Neto         $6.091.739    $5.760.286
  Operativo (KTNO)
Superavit del ejercicio         $788.45       $2.947.431
Ingresos ventas de servicios    $50.918.418   $65.038.051
Total gastos                    $12.364.383   $15.121.972
Costo de venta de servicios     $41.577.225   $48.044.874
Total deudores                  $18.055.029   $18.452.648

Anos                                       Anos

                                2007          2008

Capital de Trabajo Neto         $17.323.691   $39.896.185
  Operativo (KTNO)
Superavit del ejercicio         $9.656.837    $12.000.803
Ingresos ventas de servicios    $76.389.175   $98.427.530
Total gastos                    $20.370.989   $26.213.971
Costo de venta de servicios     $50.322.667   $61.669.345
Total deudores                  $28.926.891   $52.557.292

Anos                            Anos

                                2009

Capital de Trabajo Neto         $50.108.830
  Operativo (KTNO)
Superavit del ejercicio         $614.40
Ingresos ventas de servicios    $141.746.223
Total gastos                    $53.802.565
Costo de venta de servicios     $96.003.277
Total deudores                  $78.453.673

Fuente: elaboracion propia

Tabla 5. Comparativo entre el Flujo de Caja Libre
con el Total del Pasivo de la ese Hospital
Universitario Erasmo Meoz 2005-2009 (miles de pesos)

                                    Anos

                           2005            2006

Flujo de caja libre   $ (44.440.314)   $ 11.964.289
Total pasivo           $ 26.474.448    $ 22.659.848

                                  Anos

                          2007           2008

Flujo de caja libre   $ 10.644.023   $ 14.863.445
Total pasivo          $ 27.086.104   $ 38.134.789

                          Anos

                          2009

Flujo de caja libre   $ 40.430.583
Total pasivo          $ 63.363.609

Fuente: elaboracion propia

Figura 1. Rentabilidad Operacional del Activo de la Hospital
Erasmo Meoz 2005-2009

ANO 2005    1.85%
ANO 2006    7.18%
ANO 2007   18.77%
ANO 2008   15.85%
ANO 2009    0.69%

Fuente: elaboracion propia

Nota: Tabla derivada de grafico lineal.

Figura 2. Margen EBITDA Vs. ck de la ese Hospital Universitario
Erasmo Meoz 2005-2009

         MARGEN EBITDA     COSTO DE CAPITAL

2005        2%                   15%
2006       11%                   15%
2007       19%                   15%
2008       27%                   15%
2009       21%                   15%

Fuente: Elaboracion propia

Nota: Tabla derivada de grafico lineal.
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Author:Cardenas G., Maribel; Velasco B., Blanca M.
Publication:Revista Facultad Nacional de Salud Publica
Date:Jan 1, 2014
Words:6490
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