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El "Mexico's moment", un espejismo.

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La prensa extranjera especializada en finanzas lo llamo Mexico's moment, es decir, la hora del despegue economico del pais con la llegada de Enrique Pena Nieto a la Presidencia. Se creyo--o se quiso hacer creer--que un mandatario con legitimidad por haber ganado las elecciones con un amplio margen, combinado ello con una serie de factores economicos mundiales propicios, seria la plataforma para el gran despegue ... Todo quedo en esperanzas truncas.

Muy poco duro el optimismo desbordante del presidente Enrique Pena Nieto y su equipo economico, encabezado por Luis Videgaray, titular de Hacienda: heredaron una economia que crecio 4.3% en promedio los ultimos tres anos y hoy lidian con una en recesion.

El animo festivo que los envolvio luego de su triunfo electoral en julio de 2012--menos holgado de lo que preveian--no tardo en trocarse en desencanto y desesperacion: El Mexico's moment duro muy poco.

En efecto, esa imagen tan glamurosa del pais, fabricada por la prensa extranjera y que muchos replicaron aqui--segun la cual, por su empuje economico y sus promisorias perspectivas, Mexico hacia palidecer a Brasil, Rusia y practicamente a todos los paises emergentes--, fue tan efimera que hoy el de Pena Nieto es un gobierno postrado en el terreno economico.

Y en el centro, el ya nada feliz capitan de las finanzas, Luis Videgaray, arrastra la cobija padeciendo lo duro y lo tupido de los malos datos economicos y del encono de empresas y ciudadanos por una reforma fiscal que al final quedo chata, lejos del "gran calado" que se le queria atribuir al inicio del sexenio.

Videgaray debio reconocer que las variables economicas no estan de su parte. Por eso ha ido rectificando sus pronosticos de crecimiento para este ano. En diciembre pasado, al arrancar el nuevo gobierno, empezo con una estimacion de 3.5%, muy mesurada por el escaso crecimiento de Estados Unidos; despues la bajo a 3.1%, luego a 1.8% por el pobre desempeno de la economia nacional y un entorno externo muy adverso; finalmente, por el efecto de los huracanes Ingrid y Manuel, a un pronostico de crecimiento del PIB de 1.7%.

Y sin duda en menos de un mes, una vez que el Inegi de a conocer el dato del PIB al tercer trimestre, anunciara un nuevo recorte de sus proyecciones.

Otra: Videgaray tuvo que pedir autorizacion al Congreso para que el gobierno pueda endeudarse mas a fin de balancear las cuentas fiscales de este 2013 y del proximo ano, pues la economia no dio para evitar una fuerte baja en los ingresos publicos.

Ademas ha pedido auxilio al Banco de Mexico para que por la via de una nueva reduccion en las tasas de interes, le ayude a impulsar la economia. El pasado viernes 25, la Junta de Gobierno del banco central --donde el secretario de Hacienda participa con voz pero sin voto--decidio disminuir el objetivo para la tasa de interes interbancaria a un dia en 25 puntos base para ubicarlo en 3.5%.

Pero el Banco de Mexico--el cual apenas a principios de septiembre habia bajado la tasa de referencia de 4% a 3.75%--le advirtio a Hacienda que, despues de esta, no habra mas: la secretaria tendra que rascarse con sus propias unas para sacar a flote la economia.

En su lenguaje, la Junta de Gobierno "considera que no seran recomendables reducciones adicionales al objetivo para la tasa de interes de referencia en el futuro previsible".

Videgaray se va quedando solo.

La hora de la esperanza

Los meses que siguieron al triunfo electoral del PRI fueron, sin duda, de alegria y emocion para Pena Nieto, su equipo y sus votantes. Todo parecia alinearse a la perfeccion para que, cuando tomara posesion, se hiciera posible "la hora de Mexico", la oportunidad de este pais para descollar por fin economicamente.

Y habia razon.

Jonathan Heath, uno de los mas respetados economistas del pais, cuenta a Proceso como se fue perfilando lo que la prensa extranjera--sobre todo The Economist y Financial Times--llamaria despues el Mexico's moment:

"Una vez que salio de la recesion de 2008-2009 Mexico fue de los paises ganadores: crecimos en tres anos a un promedio de 4.3%, arriba de la media de America Latina. Varios factores nos favorecieron: la industria automotriz de Estados Unidos se reestructuro a raiz de la crisis. Muchas de las lineas de produccion de alla se vinieron a Mexico. Hubo un impulso muy fuerte en la industria automotriz. Y como estas representan mas de 30% de nuestras exportaciones, pues jalaron mucho a la economia nacional.

"Tambien las exportaciones manufactureras no automotrices aumentaron bien esos anos, en buena medida porque muchas empresas estadunidenses empezaron a salirse de China, al ver que ya no habia una diferencia tan abismal en los costos laborales entre el pais asiatico y Mexico, y porque la cercania con Estados Unidos hacia mas bajos los costos de logistica y transportacion."

El pais se vio favorecido tambien, dice Heath--cuyos analisis macroeconomicos son de consulta obligada en las instituciones financieras, en la Secretaria de Hacienda y aun en el Banco de Mexico--, con los ajustes cambiarios, primero en 2008 con la caida del banco de inversion Lehman Brothers y despues en 2011. "El tipo de cambio era mas favorable para las exportaciones, a como estaba antes de la recesion.

"Y hay que recordar que las exportaciones no petroleras no solamente son el motor principal de crecimiento del pais, sino --yo diria--casi el unico."

Todo iba bien en la economia, dice Heath a este semanario.

En el entorno politico tambien habia expectativas positivas para los agentes economicos, segun el entrevistado. Antes de la eleccion presidencial de 2012 muchos creian que Pena Nieto podria ganar por un amplio margen, tanto que hasta pudiera tener mayoria en el Congreso.

Considera que despues de dos debiles presidentes panistas, con poca interlocucion con el Congreso y escasa habilidad para la negociacion politica, la llegada de un presidente fuerte, en medio de una economia pujante, entusiasmo a muchos en Mexico y el extranjero, sobre todo en el ambito de los negocios.

La euforia se mantuvo pese a que Pena Nieto no gano con el amplio margen augurado. Pero tuvo la habilidad para empujar el Pacto por Mexico con los demas partidos que, se creia, iba a ser el vehiculo para sacar adelante las reformas.

En suma, interpreta Heath, una economia boyante, un presidente fuerte y un solido equipo de gobierno, decidido a echar adelante al pais, fue lo que configuro lo que despues llamarian el Mexico's moment. La hora de Mexico habia llegado.

Pero resulta que mientras Pena Nieto y su equipo celebraban su triunfo en las urnas, se confabulaban otros designios.

Dice Heath: "Mas o menos a mediados de 2012 se conjuntaron una serie de factores, externos e internos, a los cuales llamo la 'tormenta perfecta', porque fueron todos al mismo tiempo: las exportaciones no petroleras dejan de crecer; las automotrices todavia lograron crecer un poco, pero ya no a doble digito, no lo suficiente para que siguieran siendo ese motor que jalea la economia.

"Entonces, si nuestro motor principal de crecimiento empieza a perder fuerza, el efecto se traslada al resto de la economia.

"Al mismo tiempo las remesas empiezan otra vez a caer. Claramente desde junio-julio de 2012 y los siguientes 12 o 13 meses, hasta que tocan fondo y empiezan a recuperarse ligeramente en agosto pasado."

Eso es por la parte externa, consecuencia de la debilidad en la recuperacion economica de Estados Unidos. Pero segun el entrevistado, en el frente interno tambien hay cosas que se sumaron para dar al traste con el posterior optimismo del gobierno.

Primero, explica, la nueva administracion se encuentra con que el gasto y la inversion publicos estan practicamente paralizados pues, como es tipico al final de sexenio, el gobierno de Calderon se aplico a gastar muy bien antes de las elecciones. Pero pasadas estas y con la derrota a cuestas, aflojo mucho el ritmo del gasto en la segunda mitad del ano. La inversion publica, pues, retraida, no jalaba a la privada.

"Al mismo tiempo el sector de la construccion, especialmente la parte de la edificacion, entraba en crisis. El gobierno de Calderon habia favorecido la edificacion de casas de interes social. Sin embargo, se dieron cuenta de que se habian equivocado porque favorecieron mucho la construccion horizontal, la creacion de una especie de pequenas ciudades pero lejos de los centros de trabajo, sin la infraestructura adecuada, etcetera, con cierto compromiso de algunos gobiernos locales de apoyarlos.

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"Pero no hubo ese apoyo de los gobiernos locales y entonces se encontraron con que muchas de esas viviendas se estaban abandonando. El Inegi empezo a levantar sus censos y encuestas y encontro que habia millones de casas abandonadas.

"El gobierno de Calderon se dio cuenta del problema a mediados de 2012 y le puso un freno a los desarrolladores para que no construyeran mas. Pero como ya iba de salida, no hizo mas: que el gobierno que entra lo solucione.

"Los desarrolladores no solo dejaron de construir, sino que al revisar sus hojas de balance su activo mas importante eran las reservas de terrenos que tenian. Y si de repente resulta que no podran construir en esos terrenos, pues empiezan a devaluarse sus activos, empiezan a perder recursos financieros, pierden porque ya no estan construyendo.

"La crisis en la construccion", continua Heath, quien durante muchos anos fue economista principal de Mexico para muchas instituciones financieras y consultorias internacionales, "tambien se da en la parte de la obra civil y de infraestructura, asi como en los trabajos especializados.

"En la obra civil y de infraestructura, porque esta muy influida por el gobierno, y si este deja de invertir, esa parte de la construccion entra tambien en terreno negativo. Y los trabajos especializados porque estan muy ligados, aunque no todos, a la autoconstruccion, remodelacion de casas, por ejemplo, y estan muy asociados, especialmente en los segmentos de clase media, media-baja, con las remesas. Y como justamente a mediados de 2012 las remesas empiezan a caer, pues las familias reciben menos dinero y paran las labores de autoconstruccion."

En resumen, dice, la construccion sufrio un terrible desplome, con la consecuente perdida masiva de empleos.

Recesion

Por otra parte la oferta de reformas estructurales desde la campana presidencial y el reiterado anuncio sobre las mismas que ha hecho el gobierno, produjo una actitud de mayor cautela en el sector privado, el cual no se arriesga a invertir de manera decidida ahora, hasta que no vea aprobadas las leyes secundarias y conozca bien a bien las nuevas reglas del juego.

"La misma inversion privada como que empieza a estacionarse y a dejar de crecer", dice y agrega: "Todo ese conjunto de factores, internos y externos, hace que la economia se desacelere".

Y la desaceleracion se acentua ya iniciado el nuevo gobierno por una caida fuerte en el gasto publico, primero por la consolidacion fiscal que propone el gobierno para enfrentar los desbalances fiscales de 2010 a 2012--por eso propuso al principio el "deficit cero"--y luego por los subejercicios del gasto en la primera mitad de ano.

La inversion publica se desploma; la privada, tambien, pues prefiere aguantar hasta ver las reformas.

La economia, entonces, en picada: el primer trimestre es de atonia, que se vuelve estancamiento en el segundo; en el tercer trimestre, del que no hay datos definitivos todavia, seguramente apareceran signos de una muy ligera, incipiente, recuperacion.

Dice Heath: "Cuando salen los datos ya actualizados del PIB de la primera mitad del ano--cero crecimiento en el primer trimestre; -0.74% en el segundo--y todos los indicadores de tendencia, nos damos cuenta de que habiamos entrado en una recesion, muy ligera, pero al final de cuentas una recesion. No es la gran crisis tampoco, pero si con una parte claramente negativa".

--El secretario de Hacienda dice que tecnicamente" no estamos en recesion--se le comenta.

--Dependiendo de cual de las dos escuelas de interpretacion se quiera utilizar. Para una la recesion empieza a mediados del ano pasado y en la otra desde noviembre. Pero independientemente de la fecha de arranque, para los ultimos datos que tenemos, que son de junio, de acuerdo con los indicadores coincidentes, la economia (por cualquier definicion que se tome) claramente esta en recesion.

El entrevistado considera que no hay que imputar toda la responsabilidad a las autoridades por el mal comportamiento reciente de la economia:

"No es que hubieran hecho mal los diagnosticos. Simplemente no tenian las cifras completas y mas porque el Inegi cambio de ano base y cambiaron todos los datos.

"Yo no culparia al gobierno por algo que nadie vio, pues nadie lo vio. Simplemente nos equivocamos todos, analistas y gobierno, porque las cifras eran diferentes a como realmente fueron despues", dice.

Sin embargo cree que 2014 es una incognita. No le queda claro como el gobierno va a ejercer el gasto publico deficitario propuesto al solicitar al Congreso un endeudamiento que llevara a un deficit de 1.5 puntos porcentuales del PIB, que en realidad sera de 4.1%, en su medicion correcta, mayor al de Francia y de muchos paises europeos.

Lo mas probable, dice, es que al entrar al mercado a pedir prestado para financiar el deficit "el gobierno le quitara recursos productivos al sector privado y lo va a gastar en programas sociales--pension universal, seguro de desempleo, y demas--, que pueden ser gastos loables en el mediano plazo para abatir la inequidad que hay en la sociedad. Todo eso es plausible.

"Pero en el corto plazo ese gasto deficitario no necesariamente va a apuntalar el crecimiento economico; incluso, dependiendo de como vaya a hacer ese gasto el gobierno, puede hasta quitarle un poco de impulso al crecimiento economico."

A ello hay que agregar la reforma fiscal que esta semana debera pasar por la aduana del Senado y, a su juicio, es recesiva.

"Si estamos viendo que la economia entro en una ligera recesion, aunque esta como que queriendo salir de esa recesion, y empezamos con una politica recaudatoria, quitando ingresos a los hogares e incentivos a las empresas, la economia puede volver a caer. Ahorita lo que necesitamos es una politica que apuntale el crecimiento economico", afirma.

Por eso, concluye, "el crecimiento para el proximo ano es bastante incierto. Y si no se aprueba la reforma energetica en los terminos propuestos, mucho del impulso al crecimiento economico y las inversiones que se piensa que pueden llegar, no llegarian y creo que 2014 pudiera ser bastante malo".
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Title Annotation:dudas por optimismo de despegue economico del pais con la llegada de Enrique Pena Nieto a la Presidencia
Author:Acosta Cordova, Carlos
Publication:Proceso
Date:Oct 27, 2013
Words:2674
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